Akankah Para Bankir Baik Itu Benar-Benar Memanipulasi Harga Emas? – Berumur My ID

Di posting terakhir saya, saya menjelaskan caranya Goldman Sachs menggunakan posisinya di pergudangan aluminium untuk memanipulasi harga, dan saya mengajukan pertanyaan, Apa yang dapat kita pelajari tentang pasar emas dari tindakan Goldman dalam aluminium?
Mari lihat SPDR Emas, ETF emas terbesar di dunia. Di pusat SPDR Gold adalah HSBC, salah satunya bank terlalu besar untuk gagal (TBTF). yAnda dan saya menebusnya pada tahun 2009. Nyatanya, kami masih menebus mereka.
Sebagai bank kustodian SPDR Gold, HSBC berada di posisi perantara, seperti Goldman di aluminium. HSBC tidak memiliki emas di rekening SPDR Gold; itu gudang emas, jumlah emas yang sangat besar. Dan seperti Goldman dalam aluminium, HSBC diizinkan untuk berdagang emas, baik untuk akunnya sendiri maupun untuk kliennya. Sekali lagi, seperti Goldman, sebagai perantara, HSBC berada dalam posisi unik untuk membaca lebih awal tentang pergerakan penawaran, permintaan, dan harga, dan melakukan perdagangannya sesuai dengan itu. Dan, seperti Goldman, HSBC dapat memuat dadu untuk meningkatkan peluang hasil taruhannya.
Persis bagaimana HSBC melakukan alkimia ini adalah subjek dari banyak spekulasi, informasi dan lainnya, tetapi mencari tahu jauh lebih sulit daripada dengan Goldman dan aluminium. Skema Goldman sederhana, dan pengaruhnya terhadap pelanggan besar aluminium Goldman (pembuat minuman ringan dan pembuat bir, misalnya) tidak terhindarkan. Mekanisme ETF emas jauh lebih kompleks dan buram.

Memanipulasi harga emas: Satu skenario

Tapi inilah satu kemungkinan: Katakanlah HSBC melihat harga emas cenderung turun seperti yang terjadi awal tahun ini ketika emas kehilangan sekitar $100 per ons antara Januari dan pertengahan April. Ada banyak obrolan di jalan tentang akhir dari pasar bull yang panjang dan kekhawatiran bahwa beruang akan segera tiba. Kawanan itu gelisah. Tidak perlu seorang jenius untuk mengetahui bahwa emas itu rentan.
Kemudian, laporan yang sepenuhnya masuk akal menyentuh pasar bahwa Siprus akan dipaksa menjual cadangan emasnya untuk mengatasi krisis keuangannya. Berita yang mengganggu tetapi bukan berita yang menimbulkan rasa takut.
Kemudian petir menyambar dalam bentuk rumor bahwa krisis keuangan zona euro akan memaksa pemerintah lain dengan cadangan emas jauh lebih besar untuk menjual emas, mengancam akan membanjiri pasar. Dan untuk ukuran yang baik, dua pesanan penjualan besar menghantam pasar secara berurutan. Panic selling memastikan dan emas turun $180 per ounce.
Ini adalah berita bagus jika Anda bertaruh melawan emas — seperti yang dilakukan beberapa bank TBTF, termasuk HSBC, sebelum jatuhnya harga di bulan April. Omong-omong, rumor penjualan emas yang akan datang oleh bank sentral zona euro tidak benar.
Tuduhan yang kredibel tentang manipulasi harga logam mulia telah dilontarkan terhadap HSBC dan bank TBTF lainnya dalam beberapa tahun terakhir. Pada tahun 2010, mantan pedagang Goldman dengan 40 tahun pengalaman di lubang perdagangan dituduh HSBC dan JP Morgan memanipulasi harga emas dan perak. Beberapa bulan kemudian, dua pedagang mengajukan tuntutan hukum terpisah di fepengadilan deral menuduh manipulasi harga perak oleh HSBC dan JP Morgan.
Apakah ada senjata merokok dalam semua ini? Belum, tapi ada banyak asap.

Hanya teori konspirasi bug emas lainnya

Spekulasi semacam ini telah ditepis sebagai teori konspirasi bug emas. Sejujurnya, ketika saya berada di Departemen Keuangan AS, saya akan menolaknya sebagai teori konspirasi bug emas.
Kisah aluminium Goldman menentukan bagaimana bank TBTF dapat memanipulasi pasar komoditas begitu mereka diposisikan secara strategis sebagai perantara di pasar tersebut. Bagaimana tepatnya mereka mencapai ini di pasar emas tidak mungkin dikatakan karena kerumitan dan kurangnya transparansi ETF emas. Tapi mereka punya sarana dan kesempatan, dan surga tahu mereka punya motif finansial.
Selain itu, kontribusi kampanye besar-besaran dan pengeluaran lobi mereka, dan pintu putar di antara bank, Departemen Keuangan, regulator bank, dan Capitol Hill telah memungkinkan bank TBTF untuk menulis undang-undang negara dengan cara yang mengurangi atau menghilangkan kemungkinan siapa pun akan pergi. ke penjara, atau bahkan dituntut, atas tindakan mereka. Jika Anda menginginkan primer tentang subjek tersebut, bacalah 13 Bankir oleh Simon Johnson dan James Kwak, yang, menurut pendapat saya, berisi gambaran terbaik tentang hubungan incest antara bank dan pembuat kebijakan dan regulator Washington.
Para bankir telah berulang kali menunjukkan bahwa hukum, moral, dan kecaman publik bukanlah penghalang dalam hal bonus kinerja mereka. HSBC sangat penting dalam hal ini karena telah membayar $1,9 miliar untuk diselesaikan sebuah kasus kriminal di mana ia dituduh oleh pemerintah melakukan pencucian uang untuk teroris Timur Tengah dan kartel narkoba Meksiko. Ngomong-ngomong, tidak ada yang masuk penjara, didakwa, atau kehilangan satu sen pun dalam bonus kinerja untuk tindakan ini. Tidak ada pertanggungjawaban dan para bankir tidak tahu malu.

Jendela ke dunia mereka

Saya memiliki jendela yang cukup bagus untuk masalah ini setelah bertugas di posisi senior di Departemen Keuangan AS dan di Komite Keuangan Senat. Saya juga menjalankan operasi lobi di Washington, DC, dan di awal karir saya, saya adalah kepala pengatur industri telekomunikasi di Texas. Kemudian, saya bekerja di industri. Dengan kata lain, saya telah melewati pintu putar, dan saya telah melihatnya dari setiap sudut.
Di pasar yang kompleks seperti telekomunikasi dan jasa keuangan, peluang untuk kenakalan tidak terhitung banyaknya dan sangat menguntungkan. Iblis ada dalam perinciannya, dan perincian di pasar ini menyediakan habitat yang ramah bagi banyak setan. Bank-bank TBTF telah memastikan undang-undang ditumpuk terhadap konsumen/investor, penegak hukum, dan regulator, dengan asumsi regulator bahkan cenderung untuk mengatur.
Berdasarkan pengalaman dan pengetahuan saya tentang pasar emas, menurut saya kekhawatiran tentang manipulasi harga emas itu sah-sah saja.

Apa artinya ini bagi investor emas?

Pertama, beli emas fisik dan tahan untuk jangka panjang. Jauhi kegilaan perdagangan emas kertas ETF. Kedua, fokus pada fundamental penawaran dan permintaan dan beli selama koreksi harga—seperti sekarang. Seperti yang pernah saya tulis sebelumnya, saya pikir emas ditetapkan untuk bull run lainnyadan dalam beberapa tahun, harga saat ini akan terlihat seperti tawar-menawar.
Ini adalah seri kedua dari dua bagian, baca bagian satu: Skandal Manipulasi Harga Emas dan Aluminium.