Apakah Rolling Bear Mengerikan Wall Street? – Berumur My ID

Bear market umumnya dianggap sebagai periode di mana harga saham turun 20 persen atau lebih dan menampilkan aksi jual mandiri. Ini sering disertai dengan pesimisme dan kerugian yang meluas di semua indeks pasar yang luas — seperti Dow, S&P 500, dan Nasdaq.

Tapi bukan itu yang kita alami saat ini. Ekuitas sangat fluktuatif, dan indeks telah jatuh antara penurunan tajam dan kenaikan moderat—selalu mendarat kembali ke posisi semula di bulan Januari.

Selama beberapa tahun terakhir, kerugian pasar bersifat spesifik sektor—karena energi, layanan kesehatan, bahan mentah, dan kebutuhan pokok konsumen semuanya telah terpukul. Dalam beberapa minggu terakhir, sektor teknologi dikepung karena Facebook, Amazon, dan Netflix telah berdagang masuk dan keluar dari wilayah pasar beruang.

Dan sementara industri bergiliran bergulat dengan kerugian, belum ada kekalahan yang seragam atau kemunduran yang menyeluruh. Secara keseluruhan, “pasar” kolektif belum turun lebih dari 20 persen untuk membenarkan penunjukan beruang—setidaknya belum.

Tapi ada sesuatu yang sedang terjadi. Ini berbeda, membingungkan, dan dalam banyak hal sedikit lebih berbahaya. Kami sedang mengalami “rolling bear market”—kantung kelemahan yang tampaknya berputar tanpa pandang bulu melalui ekuitas. Kami tidak tahu sektor mana yang akan jatuh berikutnya atau industri mana yang akan jatuh dalam waktu dekat. Ini adalah siklus pasar yang terombang-ambing dan menenun—semacam pemegang saham “rope-a-dope” di mana perhatian kita tertuju pada satu bagian dari portofolio kita sementara bagian lainnya berisiko menguap.

Bagi siapa pun yang memegang akun pensiun berbasis saham, ini adalah koreksi bergulir.

Kepala strategi ekuitas Morgan Stanley, Mike Wilson, mengidentifikasi “rolling bear” pada bulan September dan menghubungkannya dengan “penghapusan likuiditas bank sentral.” Minggu lalu dia menggandakan: “Pertumbuhan, teknologi, dan saham diskresioner termasuk di antara penahan terakhir dari pasar beruang bergulir. Saham-saham ini sekarang mulai berkinerja buruk, dan kami pikir masih banyak lagi yang akan datang.”

Dengan munculnya ketegangan perdagangan, pendapatan yang lemah, pertumbuhan global yang melambat, sektor perumahan yang terseok-seok, dan ekonomi Tiongkok yang melemah, beruang bergulir dapat dengan sangat baik mengakar. Dan kenaikan suku bunga bisa membantunya menggali.

Analis legendaris Edson Gould, yang mempelajari siklus pasar dari tahun 1930-an hingga 1970-an, muncul dengan aturan “tiga langkah dan tersandung”. Ini adalah prinsip pengetahuan pasar dan indikator kebijakan yang secara andal memproyeksikan bahwa ekuitas akan anjlok setelah Fed menaikkan suku bunga tiga kali berturut-turut. “Tersandung” menandai kedatangan pasar beruang dan kemunduran serius bagi investor.

Dengan The Fed bersumpah untuk memperbaiki rencananya untuk menaikkan suku bunga lagi tahun ini—dan beberapa kali lagi tahun depan—aturan ini jelas menuntut perhatian kita.

Saatnya bermain bertahan. Dengan kerugian yang terus bergulir, portofolio yang hanya memegang ekuitas dan aset surat berharga lainnya dapat menimbulkan masalah serius. Iklim pasar saat ini tidak dikenal dan tidak dapat diprediksi. Ketidakpastian politik meningkat, kebijakan moneter diperketat, dan pendorong terbesar pasar jatuh—sektor demi sektor dan industri demi industri.

Mike Wilson dari Morgan Stanley menyimpulkan, “Pasar beruang bergulir belum berakhir sampai mereka menyentuh setiap sudut terakhir, dengan area berkualitas tinggi akhirnya dibawa ke gudang kayu.”

Bergantung pada apa yang Anda pegang dalam portofolio Anda, Anda bisa saja dianiaya.