China Melarang Penjualan Saham oleh Pemegang Saham Utama… – Berumur My ID

Regulator sekuritas China melarang pemegang saham utama, eksekutif perusahaan, dan direktur menjual saham di perusahaan terbuka selama enam bulan, upaya terbarunya untuk menghentikan kekalahan pasar saham negara senilai $3,5 triliun.

Investor dengan saham melebihi 5 persen harus mempertahankan posisi mereka, kata Komisi Regulasi Sekuritas China dalam sebuah pernyataan. Aturan itu dimaksudkan untuk menjaga stabilitas pasar modal di tengah “penurunan yang tidak masuk akal” dalam harga saham, kata CSRC.

Sementara China telah memerintahkan lembaga milik pemerintah untuk mempertahankan atau meningkatkan kepemilikan saham mereka, arahan CSRC memperluas larangan penjualan ke perusahaan non-negara dan berpotensi investor asing yang memiliki saham utama di bisnis daratan. Regulator telah meluncurkan langkah-langkah peningkatan pasar hampir setiap malam selama 10 hari terakhir, langkah-langkah yang sejauh ini gagal untuk menghidupkan kembali kepercayaan investor. Pedagang asing menjual saham China dengan rekor tertinggi minggu ini sebagian karena kekhawatiran atas campur tangan pemerintah di pasar.

“Ini menunjukkan keputusasaan,” kata Mark Mobius, ketua Templeton Emerging Markets Group, melalui telepon Rabu. “Ini sebenarnya menciptakan lebih banyak ketakutan karena itu menunjukkan bahwa mereka telah kehilangan kendali.”

IPO Berhenti

Shanghai Composite Index turun 5,9 persen pada hari Rabu karena upaya resmi untuk menghentikan penjualan, termasuk langkah-langkah untuk menopang saham-saham berkapitalisasi kecil, dibayangi oleh data yang menunjukkan likuidasi perdagangan margin yang belum pernah terjadi sebelumnya pada hari Selasa.

Kekalahan satu bulan hampir setara dengan output tahunan Jerman, ekonomi terbesar keempat di dunia.

Deutsche Bank AG $821 juta X-trackers Harvest CSI 300 China A-Shares ETF, dana perdagangan pertukaran AS terbesar yang melacak saham daratan, anjlok 7,9 persen pada pukul 11:58 pagi di New York, memperpanjang penurunannya selama seminggu terakhir menjadi 20 persen.

Bagi beberapa investor asing, larangan tersebut mungkin menunda rencana mereka untuk melepaskan kepentingan mereka di perusahaan daratan.

Deutsche Bank harus menunggu jika berencana untuk menjual 20 persen sahamnya di Huaxia Bank Co. yang berbasis di Beijing, sebuah langkah yang akan membantu menopang keuangan pemberi pinjaman, menurut Piers Brown, seorang analis di Macquarie Group Ltd.

Otoritas China juga telah menangguhkan penawaran umum perdana, membatasi taruhan bearish melalui indeks saham berjangka dan mendorong perusahaan keuangan untuk membeli saham. Mungkin dalam upaya paling dramatis untuk mencegah investor menjual, bursa lokal telah mengizinkan setidaknya 1.331 perusahaan menghentikan perdagangan saham mereka.

Kemunduran Reformasi

Ketika ledakan pemecah rekor Shanghai Composite bangkrut, pemerintah Presiden Xi Jinping melakukan intervensi dalam upaya untuk mencegah jatuhnya harga saham mengikis kepercayaan pada kepemimpinannya. Langkah tersebut meragukan janji Partai Komunis yang berkuasa kurang dari dua tahun lalu untuk memberi kekuatan pasar peran yang lebih besar dalam ekonomi, bagian dari upaya reformasi terbesarnya sejak 1990-an.

“Ketika Xi Jinping menekankan ‘peran yang menentukan dari kekuatan pasar’, saya tidak berpikir ini yang ada dalam pikirannya,” Jim Chanos, pendiri dana lindung nilai Kynikos Associates yang meramalkan runtuhnya Enron Corp. pada tahun 2001, berkata oleh surel.

Risiko Intervensi

China bukan satu-satunya pasar dengan sejarah intervensi negara. Selama krisis keuangan Asia pada tahun 1998, pemerintah Hong Kong membeli saham senilai $15 miliar untuk menopang pasar. Di AS, Securities and Exchange Commission untuk sementara melarang short selling beberapa saham selama krisis keuangan global tahun 2008.

“Ini mungkin memiliki dampak kecil dalam jangka pendek, tetapi seperti semua manipulasi pasar, akan ada harga yang harus dibayar nanti,” kata Gregory Lesko, manajer uang di Deltec Asset Management LLC di New York, melalui email. “Saya ingat banyak larangan short selling selama krisis keuangan. Tidak ada yang menyelamatkan hari itu.

Di bawah aturan daratan saat ini, satu investor asing dapat memiliki sebanyak 10 persen saham yang diterbitkan perusahaan, menurut situs web bursa saham Hong Kong. Dana internasional telah memperoleh akses yang belum pernah terjadi sebelumnya ke pasar Shanghai melalui hubungan pertukaran dengan Hong Kong yang dimulai pada bulan November, dan pihak berwenang mengatakan mereka merencanakan hubungan serupa dengan bursa China yang lebih kecil di Shenzhen tahun ini.

Tekanan Jual

MSCI Inc., yang indeksnya digunakan untuk mengukur aset sekitar $9,5 triliun, mengutip kontrol modal China sebagai alasan mengapa saham daratan tidak dimasukkan dalam pengukur ekuitas globalnya pada bulan Juni.

Investor asing telah menjual bersih 33,4 miliar yuan ($5,4 miliar) saham Shanghai melalui jaringan pertukaran kota dalam tiga hari terakhir. China telah mengalokasikan kuota investasi sekitar $138 miliar melalui apa yang disebut program QFII dan RQFII untuk pengelola uang asing, yang mencakup BlackRock Inc. dan HSBC Global Asset Management.

“Sejauh mana mereka dapat menerapkan ini pada kepentingan kepemilikan asing masih harus dilihat,” kata Brian Jacobsen, yang membantu mengawasi $250 miliar sebagai kepala strategi portofolio di Wells Fargo Funds Management. “Mereka berusaha keras untuk menemukan cara menghentikan tekanan jual.”

Cerita ini awalnya muncul di Bisnis Bloomberg oleh Ye Xie dan Belinda Cao. Lihat artikel di sini.