China Menyerang Balik: Saham, Kedelai & Mata Uang – Berumur My ID

“Kita mungkin berada pada momen keuangan paling berbahaya sejak Krisis Keuangan 2009 dengan perkembangan saat ini antara AS dan China.”

–Mantan Menteri Keuangan Larry Summers

Langkah China untuk mendevaluasi mata uangnya membuat pasar terhuyung-huyung dan emas melonjak pada hari Senin. People’s Bank of China mengatakan devaluasi itu “karena efek dari tindakan unilateralis dan proteksionis perdagangan serta ekspektasi pengenaan tarif terhadap China.” Bank sentral membiarkan mata uangnya tergelincir di bawah kisaran simbolik “tujuh yuan hingga satu dolar” — level terlemahnya dalam lebih dari satu dekade.

Yuan yang terdevaluasi membuat ekspor China lebih murah dan lebih menarik bagi pembeli di seluruh dunia. Meskipun ini dapat membantu mengimbangi sengatan tarif AS, hal itu juga dapat menjungkirbalikkan ekonomi global pada saat yang sangat genting.

Dan Beijing tidak berhenti di situ. Itu juga memerintahkan perusahaan milik negara untuk berhenti membeli produk pertanian AS, terutama kedelai yang diproduksi di jantung Amerika di mana Iowa, Illinois, Minnesota, dan Indiana termasuk di antara negara bagian penghasil teratas.

China pernah menjadi pembeli kedelai Amerika terbesar, tetapi impor mereka turun 97% sejak dimulainya perang dagang sekitar 16 bulan lalu.

Pembalasan China terjadi setelah pengumuman Presiden Trump bahwa AS akan bergerak maju dengan tarif 10% untuk tambahan barang China senilai $300 miliar. Perkembangan ini membuat saham anjlok pada hari Senin. Dow merosot lebih dari 760 poin, S&P 500 merosot lebih dari 87 poin, dan Nasdaq anjlok lebih dari 270 poin—untuk penurunan masing-masing sebesar 2,9%, 2,98%, dan 3,47%.

Presiden Trump menaikkan suhu lebih lanjut dengan men-tweet, “China menjatuhkan harga mata uang mereka ke titik terendah dalam sejarah. Ini disebut ‘manipulasi mata uang.’ Apakah Anda mendengarkan Federal Reserve? Ini adalah pelanggaran besar yang akan sangat melemahkan Tiongkok dari waktu ke waktu!”

Manipulasi mata uang dilarang oleh Dana Moneter Internasional, yang didirikan bersama oleh China pada tahun 1945. Pasal IV, yang mulai berlaku pada tahun 1978, menyatakan bahwa:

“Negara-negara harus mencari, dalam valuta asing dan kebijakan moneter mereka, untuk meningkatkan pertumbuhan ekonomi yang teratur dan stabilitas keuangan, dan mereka harus menghindari manipulasi nilai tukar atau sistem moneter internasional untuk mencegah penyesuaian neraca pembayaran yang efektif atau untuk mendapatkan keunggulan kompetitif yang tidak adil atas negara lain. anggota.”

Ketika sebuah negara melemahkan nilai tukar mata uang asingnya terhadap dolar untuk meningkatkan posisi kompetitif mereka—seperti yang telah dilakukan China—kedengarannya seperti “manipulasi.” Dan ketika negara tersebut menciptakan surplus perdagangan untuk meningkatkan produksi pabrik dalam negeri dan pertumbuhan lapangan kerja, hal itu jelas terlihat seperti upaya untuk “mendapatkan keunggulan kompetitif yang tidak adil”.

Julian Evans-Pritchard, seorang ekonom senior China di Capital Economics, berbasa-basi dalam meringkas tindakan mata uang China baru-baru ini, menyatakan bahwa Bank Rakyat “telah secara efektif mempersenjatai nilai tukar” dan secara signifikan meningkatkan taruhan untuk kerusakan agunan global.

C. Fred Bergsten, seorang rekan senior di Institut Peterson untuk Ekonomi Internasional, berpendapat, “Manipulasi mata uang, sejauh ini, merupakan kebijakan ekonomi internasional paling proteksionis di dunia pada abad ke-21, tetapi baik pemerintah AS maupun lembaga internasional yang bertanggung jawab, Dana Moneter Internasional dan Organisasi Perdagangan Dunia, telah meningkatkan respons yang efektif.” Bergsten menambahkan bahwa praktik tersebut secara langsung berkontribusi pada bencana kehilangan pekerjaan selama Resesi Hebat dan terus merugikan Amerika Serikat ratusan miliar dolar setiap tahun.

Manipulasi mata uang, bagaimanapun, adalah permainan zero-sum tanpa pemenang sejati. Ini dapat memicu inflasi, menekan pertumbuhan, dan mendistorsi isyarat ekonomi secara berbahaya. Dan membanjirnya barang-barang China murah yang dibuang ke pasar global akan melemahkan negara-negara pengekspor yang lebih kecil seperti Vietnam, Indonesia, dan Bangladesh. Ini tidak hanya akan mengganggu lanskap ekonomi makro, tetapi juga mengguncang sistem keuangan global.

Jadi, saat bentrokan raksasa ekonomi yang sedang berlangsung ini terus berlangsung, satu hal yang jelas: China lebih dari mampu membalas. Namun yang lebih mengkhawatirkan adalah intensitas yang meningkat, sentimen pembalasan yang meningkat, dan pemanfaatan tindakan yang pernah dianggap terlarang.

Chris Krueger, direktur pelaksana Cowen Washington Research Group, menyatakan pada hari Senin bahwa “perhentian berikutnya di jalan manipulasi mata uang mungkin keluar dari peta” dan memperkirakan “lebih banyak tarif, pembatasan investasi, dan kontrol ekspor.”

Memang, perang perdagangan ditambah dengan perang mata uang retributif akan membanting pasar ekuitas dan secara dramatis membuat ekonomi dunia tidak stabil.

Jadi, perang dagang itu “tidak baik”—seperti yang disarankan Presiden Trump di hari-hari awal perselisihan—juga tidak “mudah untuk dimenangkan”. China tampaknya terlibat dalam konflik yang panjang dan tampaknya jauh lebih bersedia menunggu hasil pemilu 2020 daripada menawarkan konsesi apa pun kepada Presiden AS saat ini.

Jadi di mana Wall Street pada musim gugur tahun depan? Pukulan seperti apa yang bisa diambil portofolio Anda? Dan apa yang Anda lakukan untuk melindungi aset Anda?
Emas menikmati level tertinggi enam tahun, dan ketika tarif dan ketegangan meningkat, emas terus menjadi pilihan yang aman bagi mereka yang ingin mempertahankan kekayaan mereka, melindungi masa pensiun mereka, dan berada di sisi kanan sejarah ekonomi.