Federal Reserve: Seekor Serigala di Kandang Ayam – Berumur My ID

Pada seminar perbankan internasional akhir pekan lalu, tokoh-tokoh terkemuka dari bank Jepang, China, Uni Eropa, dan Amerika Serikat bertemu untuk membahas sistem moneter masing-masing. Sementara itu, Janet Yellen mencatat bahwa inflasi telah menjadi kejutan terbesar ekonomi AS.

Ada sesuatu yang meresahkan tentang fakta bahwa ketua Fed kita tertangkap basah oleh inflasi. Lagi pula, dia bukan hanya wajah sistem bank sentral Amerika, tetapi—bersama dengan dewan gubernur Federal Reserve—dia juga mengatur dan mengontrol persediaan uang kita.

Berbeda dengan The Fed generasi sebelumnya, bank sentral kita saat ini telah diberi kekuatan luar biasa. Meskipun sepenuhnya bertanggung jawab kepada Kongres dan publik, saya tidak ingat ada orang yang bertanya kepada saya tentang dana talangan, perubahan suku bunga, perampasan obligasi miliaran dolar, atau penjualan berikutnya senilai $4,5 triliun. Perlu diingat bahwa tidak ada seorang pun di The Fed yang dipilih dan dewan tersebut dipenuhi oleh para bankir.

Fed modern telah mengambil kebebasan besar dengan neraca pemerintah. Mereka telah mengisi kartu kredit nasional kita, bermain-main dengan kebijakan moneter, dan menerapkan langkah-langkah terakhir seperti pelonggaran kuantitatif. Sejak krisis ekonomi tahun 2008, tim tag Bernanke-Yellen telah menekan suku bunga, memicu gelembung, memberi makan Wall Street, dan menggunakan “panduan ke depan” sebagai pemimpin ekonomi yang lemah.

Terlepas dari semua skema kekayaan kertas dan uang ajaib selama sembilan tahun terakhir, The Fed gagal merangsang pertumbuhan ekonomi. PDB AS tidak kekurangan anemia dan baru-baru ini direvisi turun dari 2,3% untuk 2017 dan 2,5% untuk 2018 menjadi masing-masing hanya 2,2% dan 2,3%. Untuk membantu menempatkan ini dalam perspektif, perkiraan China tahun 2017 adalah untuk pertumbuhan 6,8%.

Kami juga telah mengembangkan masalah inflasi baru yang aneh. Di akhir pidato pengukuhan Ronald Reagan pada 20 Januari 1980, inflasi mencapai hampir 14%. Sekarang duduk di 1,7% yang menakjubkan. Ini memang masalah yang sangat berbeda. Inflasi yang tinggi menurunkan daya beli dan melemahkan nilai uang. Inflasi yang rendah, bagaimanapun, menunjukkan jatuhnya harga barang secara dramatis, yang membatasi pengeluaran dan dapat memicu deflasi dan resesi yang lebih luas.

Jadi The Fed telah menjadi apa yang oleh orang Cina disebut “zhilaohu”, atau “macan kertas”—entitas yang tampak kuat dan memiliki tujuan tetapi sebenarnya sangat lemah dan tidak efektif. Tanpa pemungutan suara atau tanda tangan, The Fed telah menambah tumpukan utang kami yang sangat besar, dan meskipun melampaui batas yang belum pernah terjadi sebelumnya, kami tetap terjebak dalam pemulihan pasca-resesi paling lambat sejak Perang Dunia II.

Selama Resesi Hebat, Federal Reserve bergegas masuk ke tempat yang tidak berani diinjak oleh pemerintah—dan kami kemudian menempuh jalan dari satu krisis ke krisis berikutnya. Dalam hal utang negara, bank sentral Amerika adalah serigala di kandang ayam. Mungkin yang lebih serius lagi adalah kenyataan bahwa badan yang ditugaskan untuk mempertahankan sistem mata uang yang stabil dan alat tukar yang andal telah merusak dan merendahkan konsep uang itu sendiri.