Jatuhnya Lehman Brothers 10 Tahun Kemudian – Berumur My ID

Menurut Koleksi Sejarah Perpustakaan Baker di Harvard Business School, tiga bersaudara Lehman, Henry, Emanuel, dan Mayer, beremigrasi dari Jerman pada tahun 1840-an dan membuka toko barang kering di Montgomery, Alabama. Selama waktu ini, kapas merupakan tanaman yang penting dan bernilai tinggi dan saudara-saudara dengan cepat mulai menerima kapas mentah sebagai ganti barang dagangan. Ini menandai awal evolusi mereka menjadi perdagangan komoditas dan rumah pialang. Mereka membuka kantor di New York pada tahun 1858, menandai kedatangan mereka di distrik keuangan.

Lehman Brothers kemudian menjadi salah satu perusahaan keuangan global tertua dan terbesar di dunia. Pencakar langit 38 lantai yang akhirnya akan mereka tempati di Times Square berada jauh dari kantor lantai dua mereka antara Oddfellows Hall dan JJ Cox and Company di Court Square di Montgomery.

Mereka memproklamirkan diri sebagai “inovator dalam keuangan global yang berfokus pada melayani kebutuhan keuangan perusahaan, pemerintah dan kotamadya, klien institusional, dan individu berpenghasilan tinggi di seluruh dunia”. Ikhtisar kuartal ketiga 2007 mereka mencantumkan kantor di Prancis, Jepang, Swiss, Hong Kong, Belanda, Jerman, dan Inggris Pada 31 Agustus 2007, mereka melaporkan aset sebesar $659 miliar dan tambahan $142 miliar modal jangka panjang dengan “posisi kepemimpinan dalam penjualan ekuitas dan pendapatan tetap, perdagangan dan penelitian, perbankan investasi, ekuitas swasta, dan layanan klien pribadi.”

Runtuhnya Lehman Brothers Holdings Inc. pada September 2008 menandai pengajuan kebangkrutan terbesar dalam sejarah AS. Jadi apa yang terjadi? Bagi kita yang menjalaninya, kejatuhan Lehman sepertinya datang entah dari mana. Memang tajuk CNN Money dari April 2006 membual, “Lehman Brothers: Mesin Super Panas” dan melaporkan bahwa firma berusia 156 tahun itu sedang menikmati “perjalanan terbaiknya”.

Runtuhnya perusahaan secara tiba-tiba ke dalam pembubaran disalahkan pada berbagai hal, termasuk akuntansi yang dipertanyakan dan etika yang meragukan, serta hipotek yang buruk, uang murah, ekses pasar, dan kerugian real estat yang besar. Pengajuan kebangkrutan mereka segera memicu krisis kepercayaan dan kehancuran pasar berikutnya yang menjerumuskan Amerika ke dalam bencana keuangan terburuk sejak Depresi Hebat.

Bersaksi di hadapan Dewan Pengawas dan Komite Reformasi Pemerintah pada Oktober 2008, CEO Lehman Richard Fuld menyatakan, “Tidak seorang pun, termasuk saya, mengantisipasi bagaimana masalah yang dimulai di pasar hipotek akan menyebar ke pasar kredit dan sistem perbankan kami dan mengancam seluruh keuangan kami. sistem dan negara kita.” Pada peringatan pertama kebangkrutan Lehman, Andrew Clark dari Penjaga menulis bahwa itu juga “mendorong kapitalisme ke jurang.”

Lantas, apa pelajaran dari kejatuhan Lehman? Ada beberapa — dan beberapa sangat kritis dalam satu dekade penuh. Yang pertama adalah bahwa terlepas dari semua berita utama, hype, dan catatan Wall Street, risiko selalu ada. Yang kedua adalah terlepas dari kapitalisasi pasar historis dan valuasi perusahaan, tidak ada saham atau indeks yang benar-benar stabil. Dan yang ketiga adalah, tidak peduli seberapa lama lembaga tersebut berdiri atau memaksakan kisah Amerikanya—setiap perusahaan keuangan rentan terhadap gagal bayar.

Lehman Brothers tidak akan menjadi perusahaan investasi global terakhir yang bangkrut. Dan resesi tahun 2008 tidak akan menjadi kehancuran finansial terakhir dalam sejarah AS. Rumah tangga Amerika kehilangan sepertiga dari kekayaan mereka setelah Resesi Hebat, dan satu dekade penuh kemudian kita tetap rentan dan terekspos. Emas secara historis membantu mengurangi paparan itu dengan mengimbangi kerugian di kelas aset lain, khususnya produk ekuitas dan pendapatan tetap yang sangat terkenal dari Lehman Brothers.

Jadi, “Pelajaran Lehman” yang penting pada peringatan 10 tahun kematian perusahaan adalah pengungkapan mendasar bahwa pasar selalu rentan terhadap keruntuhan. Meskipun mereka dapat pulih dari waktu ke waktu — portofolio keuangan dan tabungan hidup orang Amerika sehari-hari mungkin tidak. Mengutip Denis Waitley, “Harapkan yang terbaik, rencanakan yang terburuk, dan bersiaplah untuk terkejut.”