Kasus Membeli Emas, Terlepas dari Kondisi Pasar – Bagian II – Berumur My ID

Baca Bagian I

Saya menyimpulkan saya postingan terakhir dengan menjelaskan bagaimana pemasok emas kertas terbesar di dunia, SPDR Emas, menjual lebih banyak emas kertas antara Desember 2012 dan Juni 2013 daripada yang terkumpul selama empat tahun sebelumnya. Nyatanya, SPDR Gold menjual lebih banyak emas kertas dalam tujuh bulan itu daripada emas fisik yang disimpan di semua kecuali 13 cadangan bank sentral terbesar dunia. Tetap saja, emas bertahan hingga pertengahan April berkat permintaan di India dan China yang begitu kuat sehingga kekurangan emas fisik mulai muncul di pasar Asia.

Seperti yang saya katakan di akhir posting itu, ini menimbulkan banyak pertanyaan.

Tetapi jawaban sulit didapat karena, seperti sekuritas yang didukung hipotek (MBS) yang memicu krisis keuangan tahun 2008, hampir semua yang perlu diketahui tentang ETF emas tidak dapat diketahui oleh orang luar. Pelaporan mereka sangat tipis dan operasi mereka sangat rumit sehingga hanya sedikit orang yang mengetahui apa yang terjadi di dalam kotak hitam ETF.

Saya pikir salah satu buku terbaik tentang kehancuran finansial tahun 2008 adalah “The Big Short” oleh Michael Lewis. “The Big Short” bercerita tentang bagaimana beberapa spekulan yang sangat cerdas bertaruh melawan MBS dan mendapat untung dengan cepat dan sangat besar dari ledakan pasar perumahan AS. Runtuhnya perumahan mengancam beberapa bank terbesar di dunia, bahkan seluruh sistem keuangan global, sampai pembayar pajak Amerika terpaksa menyelamatkan banyak dari mereka.

Inilah mengapa “The Big Short” relevan dengan diskusi ini. Seperti pasar emas kertas, pasar MBS adalah kotak hitam yang hanya dapat dilihat oleh beberapa orang. Pada akhir 2007 dan memasuki 2008, pasar perumahan AS dan rumah kartu MBS yang dibangun Wall Street akan runtuh, dan orang-orang ini berada dalam posisi unik untuk melihatnya datang, bahkan membantunya dalam perjalanannya, dan mendapat untung dari penghancuran. Nyatanya, beberapa bank investasi besar terus menggembar-gemborkan MBS kepada pelanggan mereka sambil diam-diam menjual MBS yang mereka simpan di rekening mereka sendiri.

Saya tidak rentan terhadap teori konspirasi, tetapi jika Anda ragu bahwa pasar keuangan yang kompleks dapat dimanipulasi seperti ini, saya mendorong Anda untuk membaca Forex, Libor, perbaikan ISDA, atau salah satu skandal pasar keuangan baru-baru ini yang memengaruhi triliunan dolar yang tak terhitung dalam perdagangan hampir semua jenis investasi yang dapat Anda pikirkan. Sepertinya yang baru terungkap setiap bulan atau lebih sekarang.

Memasuki musim semi 2013, beberapa kekuatan bergabung untuk mempersiapkan koreksi besar pada harga emas: tanda-tanda awal bahwa ekonomi dunia mungkin menguat; inflasi yang tidak aktif (setidaknya sejauh ini) meskipun ada prediksi bahwa kebijakan moneter Fed yang longgar akan memicu inflasi; dan obrolan terus-menerus tentang kematian yang akan segera terjadi dari kenaikan harga emas selama satu dekade. Emas siap untuk jatuh.

Katalis datang pada bulan April ketika laporan mulai beredar bahwa Siprus akan menjualnya cadangan emas untuk menghadapi krisis keuangan yang parah. Cadangan emas Siprus Bank pusat hanya 13,9 ton, kurang dari sepersepuluh dari satu persen dari semua emas yang dipegang oleh bank sentral dunia, sehingga pengaruhnya terhadap pasar kemungkinan akan terbatas. Tapi kemudian, seperti bau asap di teater yang ramai, desas-desus menyebar bahwa bank sentral Eropa lainnya akan mengikuti Siprus. Bank sentral Jerman, Italia, Prancis, Belanda, dan Portugal saja, memiliki sekitar 9.300 ton emas, 664 kali cadangan emas Siprus. Setelah desas-desus ini, emas segera turun $200 per ons.

Spekulan yang selama berbulan-bulan telah bertaruh melawan emas menang besar. Dan mereka beruntung dua kali lipat. Seperti yang saya sebutkan di atas, selama musim dingin dan musim semi 2013, pembeli emas fisik di Asia dan India membeli emas seperti gangbuster, memberikan dukungan kuat terhadap harga emas terhadap penjualan ETF. Jika permintaan yang kuat untuk emas fisik mencegah penurunan harga emas yang diharapkan, para pedagang yang telah membuat taruhan besar terhadap emas akan menjadi pecundang yang sangat besar. Siapa yang memasang taruhan itu? Beberapa bank yang terlalu besar untuk gagal yang Anda dan saya beri jaminan empat tahun yang lalu.

Desas-desus tentang penjualan emas bank sentral Eropa adalah hadiah dari surga bagi bank-bank ini (atau tempat lain jika Anda bertaruh pada emas). Bank dan spekulan yang bertaruh melawan emas terlihat sangat cerdas.

Perlu dicatat di sini bahwa laporan yang sedang disiapkan oleh Siprus menjual sebagian emasnya terbukti akurat. Desas-desus yang jauh lebih merusak bahwa bank sentral Eropa lainnya akan mengikuti jejak Siprus tidak berdasar.

Dalam keadaan seperti ini, tidak perlu banyak untuk mengirim emas jatuh–hanya beberapa pesanan penjualan besar dan tepat waktu yang akan berhasil. Itulah yang terjadi. Kemudian algoritme komputer itu meluncurkan serangkaian pesanan penjualan yang memukul harga emas. Namun berlanjut, permintaan yang kuat di India dan China memberikan dasar untuk emas setelah penurunan $200, dan harga stabil di sekitar $1400 per ons selama dua bulan.

Kemudian sepatu lainnya jatuh. Saya akan membahasnya di postingan saya selanjutnya.