Mengapa Ben Bernanke Membenci Emas? – Berumur My ID

Ketua Fed Ben Bernanke menolak emas dalam sidang Komite Perbankan Senat kemarin. Tidak ada yang mengejutkan dalam hal itu – dia telah menyatakan pandangannya tentang emas sebelumnya. Tapi tetap menarik untuk melihat apa yang dia katakan.

“Tidak ada yang benar-benar memahami harga emas,” kata Ketua Fed dengan wajah lurus.

Hmmm. Tampaknya ada cukup banyak orang yang mengira mereka memahami harga emas untuk menciptakan pasar emas global yang berkembang pesat. Tidak mungkin mereka semua salah.

Emas: Asuransi terhadap inflasi — dan banyak lagi

Tuan Bernanke juga mengungkapkan keterkejutannya bahwa emas dianggap sebagai lindung nilai terhadap inflasi karena “pergerakan emas” bukanlah prediktor inflasi yang sangat baik. Nah, beberapa investor membeli emas untuk memprediksi inflasi lebih dari mereka membeli asuransi pemilik rumah untuk memprediksi kebakaran rumah. Investor membeli emas sebagai asuransi terhadap inflasi, bukan sebagai prediksi.

Bernanke juga melewatkan fakta bahwa emas lebih dari asuransi. Membeli emas dapat melunasi bahkan jika inflasi tetap rendah. Misalnya, jika Anda membeli emas sebagai asuransi inflasi pada tahun 2001, Anda akan salah tentang inflasi, tetapi Anda akan memperoleh pengembalian 350 persen atas investasi Anda. Itu termasuk penurunan harga tahun ini. Kebanyakan investor ingin lebih sering melakukan kesalahan seperti itu.

Dan Tuan Bernanke keliru dengan cara lain. Emas bukan hanya lindung nilai terhadap inflasi. Ini adalah lindung nilai terhadap gejolak politik dan ekonomi dari berbagai jenis, termasuk hiperinflasi, di satu sisi, dan deflasi dan depresi di sisi lain. Misalnya, sementara banyak kelas aset lainnya terpukul selama Resesi Hebat, harga emas naik 13 persen.

Bernanke bersiul melalui kuburan

Akhirnya, Bernanke menghibur diri dengan penurunan tajam harga emas dengan mengatakan itu bisa mencerminkan berkurangnya kekhawatiran atas “hasil yang sangat buruk.” Pernyataan ini menunjukkan jawaban atas pertanyaan yang sering saya dengar — mengapa The Fed membenci emas?

Ketika gejolak politik atau ekonomi mengguncang dunia, investor mencari tempat berlindung yang aman baik dalam dolar atau emas. Ketika mereka memilih emas daripada dolar, mereka memberikan mosi tidak percaya terhadap dolar. Apa cara yang lebih baik untuk membungkam pesan itu selain mengurangi daya tarik emas?

Harapan Bernanke bahwa jatuhnya harga emas mungkin mencerminkan berkurangnya kekhawatiran tentang ekonomi menggemakan ramalan ekonomi optimis Fed yang dikeluarkan bulan lalu. Ramalan ini dan kata-kata Bernanke sendiri setelah pertemuan Fed pada pertengahan Juni menimbulkan spekulasi bahwa Fed akan segera melakukannya menurunkan QE3. Ini mengirim pasar jatuh di seluruh dunia.

Pertumbuhan ekonomi?

Merupakan misteri bagaimana The Fed bisa optimis tentang arah ekonomi kita. Dari September 2012 hingga Juni 2013, pengangguran turun hanya 0,2 persen. Pada tingkat itu akan menjadi empat tahun sebelum kita mencapai target Fed sebesar 6,5 persen untuk mengakhiri QE3.

Pada bulan Juni, tingkat setengah pengangguran sebenarnya naik 0,5 persen, menjadi 14,3 persen, dan jumlah pengangguran jangka panjang bertambah. Pertumbuhan pekerjaan sederhana yang terjadi pada bulan Juni datang dalam pekerjaan bergaji rendah. Jumlah pekerjaan manufaktur bergaji tinggi turun. Sejak 2009, The Fed telah membangun rekam jejak yang konsisten dalam memperkirakan kekuatan pemulihan ekonomi secara berlebihan. Mereka telah melakukannya lagi.

Ada perbincangan gembira bahwa zona euro akhirnya berhasil mengatasi krisis utangnya dan depresi yang mengikutinya. Berapa kali kita mendengar itu sebelumnya? Tanyakan pada orang Spanyol, Italia, Portugis, dan Yunani apakah mereka sudah berbelok.

Apakah kita benar-benar kurang rentan terhadap “hasil yang sangat buruk” seperti yang diharapkan oleh Tuan Bernanke? Tidak. Kami lagi rentan hari ini daripada sebelum krisis keuangan karena Washington hampir tidak melakukan apa pun untuk mengatasi penyebab kehancuran 2008. Bank yang terlalu besar untuk gagal menjadi lebih besar dari sebelumnya, dan bankir yang terlalu besar untuk dipenjara tetap sembrono seperti sebelumnya.

Saya menghabiskan 20 tahun di Washington, DC, sebagian besar waktu itu di posisi senior di Capital Hill dan di Departemen Keuangan AS. Saya memiliki sedikit harapan keadaan ini akan berubah sampai kita mengekang pengaruh uang dalam politik dan erosi yang meluas yang ditimbulkannya pada institusi demokrasi kita. Itu akan lama.

Sementara itu, saya ingin memiliki beberapa asuransi kekayaan emas.