Pergerakan Emas Menghidupkan Kembali Kenangan Krisis Mata Uang 1990-an – Berumur My ID

Emas telah berkinerja lebih baik daripada sebagian besar kelas aset utama lainnya tahun ini, reli sekitar 16 persen sejak awal tahun karena investor bergegas masuk ke aset safe haven tradisional.

Dengan harga logam mulia bergerak lebih tinggi minggu ini karena sterling anjlok, analis membandingkan pergerakan emas dengan krisis mata uang Eropa pada 1990-an. Saat itu, Inggris terpaksa meninggalkan patokan mata uang Eropa pada akhir 1992, yang terkenal membantu investor George Soros menghasilkan $1 miliar dengan bertaruh melawan pound dan Bank of England.
Logam tersebut telah menguat 16 persen terhadap euro, 17,5 persen terhadap dolar AS dan sekitar 24 persen terhadap sterling sepanjang tahun ini menurut data dari BNY Mellon.

Bahkan terhadap yen Jepang yang bangkit kembali, emas naik 9 persen, membuat reli logam mulia di persentil teratas selama tiga dekade terakhir.

“Untuk memasukkan ini ke dalam konteks, ini menempatkan pergerakan yang terlihat selama 39 hari perdagangan terakhir terhadap dolar AS dalam 8 persen pergerakan naik teratas selama periode yang sebanding sejak 1968, dan dalam 5 persen teratas terhadap sterling sejak 1970. Demikian pula pergerakan yang terlihat terhadap euro juga jatuh ke 5 persen teratas yang terlihat sejak pembentukan mata uang sejak pembentukannya pada awal tahun 1999. Dengan kata lain reli tahun ini sangat signifikan,” kata kepala strategi pasar di BNY Mellon, Simon Derrick .

Minggu ini, emas terus bergerak signifikan karena perdana menteri Inggris David Cameron menetapkan tanggal untuk referendum keanggotaan Inggris di Uni Eropa. Pound merosot ke level terendah hampir tujuh tahun terhadap dolar setelah pengumuman tersebut.

Emas spot naik sekitar 0,4 persen menjadi $1.232 per ons pada Kamis setelah sebelumnya turun sebanyak 0,7 persen. Pada hari Rabu, emas naik 2,1 persen menjadi $1.252,91 karena harga minyak yang lebih rendah menyeret turun saham. Logam ini mencapai puncak satu tahun di $1.260,60 dua minggu lalu.

“Mengingat bahwa satu-satunya perkembangan signifikan di pasar mata uang (selain dampak dari kekhawatiran baru di pasar minyak) adalah kekhawatiran terkait referendum seputar pound, tampaknya masuk akal untuk menyimpulkan bahwa reli harga emas, setidaknya sebagian , terkait dengan ini. Ini adalah perkembangan yang menarik karena menghidupkan kembali ingatan tentang bagaimana kinerja emas selama salah satu krisis mata uang Eropa yang paling terkenal di awal 1990-an,” kata Derrick.
Emas menguat pada tahun 1993 setelah Inggris menarik diri dari sistem Eropa yang dikenal sebagai Mekanisme Nilai Tukar atau ERM, karena tekanan baru pada sistem mulai muncul.

Pada bulan Mei, emas naik menjadi sekitar $385 per troy ounce, dari level terendah di bulan Maret sebesar $326, sebelum jeda.
“Sesuatu mengganggu kami tentang sifat perpindahan selama beberapa hari terakhir. Mungkin itu hanya koneksi Eropa, meskipun masalah yang didiskusikan adalah keanggotaan UE daripada ERM, tetapi fakta bahwa langkah minggu ini tampaknya bukan tentang masalah kebijakan moneter saja tampaknya patut diperhatikan mengingat ingatan kita tentang apa yang terjadi 23 tahun lalu,” tambahnya.

Analis di ABN Amro mengatakan pergerakan terbaru emas lebih mirip dengan aset berisiko, daripada tempat yang aman.
Karena investor perlu melihat obligasi dengan jangka waktu yang lebih panjang untuk menghindari pengambilan suku bunga negatif dan bank sentral besar kemungkinan akan memangkas suku bunga lebih jauh ke wilayah negatif, harga emas telah menerima dukungan yang cukup besar.
“Harga emas di lingkungan ini menarik. Perdagangan risk-on baru tampaknya menjadi emas panjang karena sebagian besar mata uang dan beberapa aset tidak menarik. Selain itu, harga emas yang rendah menjadikan emas sebagai taruhan yang relatif aman dibandingkan dengan aset lainnya,” kata kepala bank FX dan logam mulia, Georgette Boele.

Cerita ini awalnya muncul di MarketWatch oleh Jenny Cosgrave pada 29 Februari 2016. Lihat artikel di sini.