Tiga Realitas Ekonomi Utama Tahun Baru – Berumur My ID

Menjelang akhir tahun 2017, kita menghadapi setidaknya tiga kepastian ekonomi utama memasuki tahun 2018. Yang pertama adalah bahwa pasar jelas berada dalam siklus booming. S&P 500 sedang dalam kemenangan beruntun 12 bulan. Tahun ini naik lebih dari 18%. Dow naik lebih dari 4.500 poin sejak Januari. Tahun sampai saat ini meningkat 23%. NASDAQ, dengan perpaduan teknologi yang sangat berbobot, memimpin semua indeks dan naik lebih dari 27% tahun ini.

Tapi karena rekor saham terus dipecahkan, ada bisikan yang berkembang bahwa kita dengan cepat mendekati puncak pasar. Apakah kita mungkin sekarang terbang terlalu dekat dengan matahari? Seperti Icarus, kita tampaknya mengabaikan peringatan berulang kali bahwa sayap kita sebenarnya bisa meleleh—mengendurkan bulu dan akhirnya membuat kita jatuh ke laut.

Kepastian ekonomi lainnya adalah bahwa dolar AS berada di bawah tekanan dan akan tetap demikian hingga tahun depan. Dengan kekhawatiran inflasi yang rendah, euro yang melonjak, disfungsi di Washington, dan China serta Rusia bertekad melewati uang dalam sistem moneter global, perkirakan dolar akan terus berada di bawah tekanan. Bahkan Venezuela telah mulai menerbitkan harga minyak dan bahan bakar dalam mata uang China dalam upaya untuk membebaskan diri dari apa yang disebut Presiden Maduro sebagai “tirani dolar.”

Tapi kita tidak perlu pergi terlalu jauh untuk menemukan skema penurunan nilai dolar. Presiden Trump sebenarnya menyukai dolar yang lebih lemah, yang akan membuat barang-barang AS lebih murah bagi pembeli asing dan meningkatkan ekspor—sangat menyenangkan produsen, perusahaan, dan pariwisata AS. Namun, dolar yang lemah juga akan berarti lonjakan harga konsumen, terutama untuk barang impor dan bahan bakar. Hal ini juga dapat menyebabkan meningkatnya inflasi.

Terakhir, kami pasti akan menyeret gunung utang besar kami ke 2018. Di antara peringatan terakhir Janet Yellen pada sidang Komite Ekonomi Bersama bulan lalu adalah bahwa utang nasional harus “membuat orang tetap terjaga di malam hari.” Yellen mengakui bahwa dia tetap “sangat khawatir tentang keberlanjutan lintasan utang AS.”

James Pethokoukis, seorang blogger di American Enterprise Institute, menegaskan bahwa “Utang nasional Amerika tidak akan pernah turun!” Dia berpendapat bahwa “Washington sama sekali tidak peduli untuk memotong beban utang” dan bahwa “kedua belah pihak bersiap untuk menjalankan eksperimen ekonomi di ekonomi terbesar dan termaju di dunia.”

Pada akhir abad ke-20, utang publik Amerika Serikat mencapai $5,67 triliun. Saat ini jumlahnya hampir $20,6 triliun—meningkat hampir $15 triliun dalam 17 tahun. Sebagian besar (lebih dari $10 triliun) ditambahkan sejak krisis keuangan tahun 2008 dengan label harga gabungan Badai Katrina, Undang-Undang Pemulihan dan Investasi Kembali Amerika, pemotongan pajak, dan Pelonggaran Kuantitatif.

Jadi, dengan atau tanpa reformasi pajak, dengan atau tanpa imigrasi, layanan kesehatan, atau reformasi keuangan—utang nasional ada bersama kita untuk jangka panjang. Konsekuensi dari utang federal yang berlebihan termasuk kemungkinan pemotongan pengeluaran pemerintah; pembayaran bunga yang lebih tinggi; kerugian untuk dana pensiun, reksa dana, dan bank (dan siapa pun yang memegang utang federal); risiko krisis fiskal yang lebih besar; dan keterbatasan kemampuan Fed untuk menanggapi setiap krisis baru.

Mendekati tahun 2018, adalah bijaksana untuk mempersiapkan realitas ekonomi ini dengan melakukan diversifikasi melawan pergeseran dalam siklus boom-and-bust, melakukan lindung nilai terhadap dolar yang melemah, dan melindungi aset kita dari tumpukan utang nasional yang terus bertambah.

Kita juga harus bertanya pada diri sendiri beberapa pertanyaan kritis: 1) Seberapa jauh Wall Street bisa naik secara realistis? 2) Berapa lama gelembung bitcoin terdesentralisasi akan bertahan? 3) Berapa banyak lagi kenaikan suku bunga yang akan terjadi di tahun 2018 dengan inflasi di posisi terendah dalam sejarah? 4) Dan kapan emas bisa menjadi barang murah lagi?