Dividen $20 Triliun: Mengapa Utang Ini Berbeda – Berumur My ID

Saat tulisan ini dibuat, Utang Nasional kita hanya di bawah $19,9 triliun dolar. Debt Clock yang selalu berdetak adalah gorila seberat 800 pon yang bersembunyi di ruang rapat utama Departemen Keuangan AS. Tanda $20 triliun adalah grizzly seberat 900 pon di ujung lorong.

Ini adalah jumlah uang yang tidak masuk akal yang mencakup utang publik dan utang antar pemerintah. Yang pertama mewakili uang yang terhutang kepada investor, dana pensiun, dan pemerintah asing seperti China dan Jepang. Yang terakhir terdiri dari utang yang timbul ketika pemerintah meminjam dari dirinya sendiri seperti halnya ketika penggerebekan dana perwalian federal seperti Jaminan Sosial.

Mayoritas utang AS dipegang oleh rakyat Amerika. Hampir 70% darinya dicatat dalam program pensiun besar-besaran, reksa dana, dan saldo Federal Reserve—dan sangat bergantung pada kebijakan fiskal, politik, dan peristiwa ekonomi makro yang tak terduga.

Selama bertahun-tahun kami telah mendengar bahwa utang negara kami terlalu tinggi. Para ahli telah berulang kali mencerca bahwa hal itu tidak berkelanjutan—artinya biaya pemeliharaan utang melebihi pendapatan yang masuk. Dengan kata lain, kita mencapai titik di mana kita tidak mampu lagi membayar bunga atas pinjaman yang kita buat untuk diri kita sendiri.

Meskipun kami telah mendengar semua ini sebelumnya, tonggak sejarah baru ini mencakup kejatuhan dari sejumlah solusi Resesi Hebat yang telah mendorong beban finansial kami ke tingkat yang berbahaya. Rasio utang terhadap PDB kami saat ini telah mencapai titik tertinggi dalam sejarah. Hasil bagi ini mengukur hubungan antara akumulasi hutang dan hasil ekonomi dan pada dasarnya mengukur kemampuan suatu negara untuk membayar kembali kewajiban keuangannya. Pada kuartal keempat tahun 2007, tepat sebelum Resesi Hebat, total utang publik sebagai persentase dari Produk Domestik Bruto mencapai 62,8. Per Desember 2016 rasionya adalah 105,86.

Bukan rahasia lagi bahwa kita berada dalam kebiasaan pertumbuhan rendah. PDB di bawah Presiden Obama adalah yang terburuk dalam beberapa dekade, rata-rata hanya 1,48% dan tidak pernah naik lebih tinggi dari 2,6%. Dia adalah presiden pertama sejak Herbert Hoover, yang menjabat selama Depresi Hebat, yang tidak mengawasi setidaknya 3% pertumbuhan ekonomi. Menteri Keuangan saat ini Steve Mnuchin telah mengakui bahwa AS tidak dapat berharap untuk menyelesaikan krisis utangnya tanpa pertumbuhan yang berkelanjutan. Jika kita dapat kembali di atas 3% PDB, kita dapat secara efektif menumbuhkan jalan keluar dari hutang, tetapi Mnuchin mengakui bahwa perlu beberapa tahun untuk melakukannya.

Resesi Hebat juga memberi kita tiga tahap Pelonggaran Kuantitatif karena pemerintah membeli sekuritas jangka panjang dan secara nyata meningkatkan neraca keuangannya. Bank sentral AS juga secara dramatis menurunkan suku bunga pinjaman dengan harapan merangsang pinjaman dan pengeluaran. The Fed sekarang memasuki perairan yang belum dipetakan dengan kewajiban berat dan suku bunga rendah secara historis karena berusaha untuk menormalkan kebijakan moneter yang dapat mengganggu pasar keuangan dan ekonomi. Selain itu, konsumen Amerika telah terbiasa dengan tarif rendah secara historis untuk barang-barang mahal seperti rumah dan mobil, dan seperti halnya Fed, telah mengambil tingkat utang yang sangat tinggi.

Jadi, sementara $20 triliun tampaknya menjadi tonggak utang yang tidak menyenangkan, itu sedikit berbeda dari penanda sebelumnya. Itu datang pada saat kita terus mengalami pertumbuhan ekonomi yang stagnan, The Fed telah menjalankan keseluruhan alat uang yang mudah, gelembung ekuitas berisiko runtuh, dan anggaran pengeluaran terbaru Presiden Trump mengancam untuk menjerumuskan kita lebih dalam ke dalam siklus keuntungan palsu.sperity dan janji genting kekayaan kertas.